天猫和京东广告费大增 欧舒丹中期纯利暴跌

截至9月底，欧舒丹营销开支按年增长12.0%至8,706.8万欧元，上年同期为7,777.0万欧元，营销费率按年增40个基点至14.6%。

营销活动的费用主要在于中国市场，尤其在于品牌大使以及在天猫和京东广告费用上的支出，除此之外，Aqua Réotier 及蜡菊焕活双效精华新产品发布、亚马逊广告投放亦加重支出。

欧舒丹称，上述营销费用在上半年，尤其二季度支出，但回报要在下半年体现，因此视为阶段性投资。该公司还称，“双11”天猫销售增幅60%至人民币9,500万元。受开支上升，期内营业利润暴跌57.8%至581.2万欧元，上年同期为1,378.0万欧元，营业利润率1.0%按年暴跌150个基点； 毛利率期内录得82.4%按年跌40个基点。

销售数据方面，欧舒丹已经于上月底率先公布。

上半财年，法国公司收入录得5.954亿欧元，较2017/2018财年同期5.482亿欧元增长8.6%，可比增幅4.9%，固定汇率计算期内收入增幅12.4%，同店销售增幅2.0%。

美国、香港及中国内地是三大增长最快的市场，固定汇率计算收入增幅分别为65.8%、18.6%及14.1%，不过，美国市场销售增长主要受益于对彩妆品牌彩妆品牌LimeLife by Alcone 的收购。

集团副主席Andre Hoffmann 在中期业绩会上表示，中美贸易摩擦对公司没有直接影响，但可能影响中国内地消费者信心，另外，目前天猫等电商平台竞争非常激烈。不过，他对中国内地市场前景仍感到乐观，认为该市场长远来看依旧非常具有吸引力。

至于香港市场，尽管次季销售因台风影响，增长有所放缓，但上半年同店销售依旧可以转正，相信未来仍有攫取市场份额机会，而与澳门“普京人”度假酒店合作开设的欧舒丹主题酒店，预计2020年开业，可以提振当地市场业绩。

截至9月30日的上半财年，欧舒丹直营收入占比73.2%，比例按年提高80个基点，而直营毛利率86.9%同比大跌130个基点，直营业务营业利润率19.2%按年重挫170基点；批发业务毛利率70.0%按年改善90个基点，批发业务营业利润率48.6%同比下滑20个基点。

截至9月底，欧舒丹全球零售点总数由去年同期3,285间减至3,275间，净减少10间或0.3%，主要因分销商及加盟商关闭表现欠佳门店所致，自营店则维持1,555间不变。

周一收盘，欧舒丹股价报15.90港元逆势跌0.50%，该股今年迄今录得10.26%的涨幅，跑赢同期恒指13.56%的跌幅，略跑输欧莱雅集团同期12.54%的涨幅，但跑赢雅诗兰黛集团同期不足8%的涨幅和莎莎国际控股有限公司同期6.60%的涨幅。